Der Bieterkrieg um Warner Bros. Discovery (WBD) und seine umfangreiche Sammlung von erfolgreichen TV-Shows und Filmen wie „Harry Potter“, „Game of Thrones“ und den DC-Comics-Titeln zieht sich weiter hin, mietrecht-ratgeber.de berichtet.
Das Studio erklärte am Mittwoch, dass der Vorstand einstimmig das überarbeitete Angebot von Paramount Skydance über 108,4 Milliarden Dollar abgelehnt habe und den Vorschlag als „gehebeltes Übernahmeangebot“ bezeichnete, das das Unternehmen mit 87 Milliarden Dollar an Schulden belasten würde.
In einem Schreiben an die Aktionäre forderte WBD diese auf, das Angebot abzulehnen, und erklärte, dass die „außergewöhnliche“ Menge an Schulden, die Paramount aufbringen müsste, das Risiko eines Scheiterns des Geschäfts erhöhe. Stattdessen empfahl man, für das frühere Angebot von 82,7 Milliarden Dollar von Netflix für die Film- und TV-Studiovermögen zu stimmen.
Paramount, das zuvor im Rennen um den Kauf von WBD gemutmaßt wurde, bevor die Netflix-Vereinbarung angekündigt wurde, ging im Dezember direkt auf die WBD-Aktionäre zu und machte ein Barangebot von 30 Dollar pro Aktie, nachdem der Vorstand von Warner Bros. entschieden hatte, an Netflix zu verkaufen. Doch WBD lehnte das Angebot von Paramount ab und bezeichnete es als „illusorisch“, da Paramount nicht genug Bargeld habe, um seine Ansprüche zu untermauern, und empfahl stattdessen die Bar- und Aktienvereinbarung mit Netflix.
Paramount kehrte dann mit einer Garantie von 40 Milliarden Dollar durch den CEO David Ellisons Milliardärsvater, Larry Ellison, Mitbegründer von Oracle, zurück und erklärte, dass es 54 Milliarden Dollar Schulden aufnehmen werde, um das Geschäft zu finanzieren.
WBD scheint jedoch nicht überzeugt. „[Paramount] ist ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 14 Milliarden Dollar, das eine Akquisition anstrebt, die 94,65 Milliarden Dollar an Schulden und Eigenkapital erfordert, fast siebenmal mehr als die gesamte Marktkapitalisierung […] Diese aggressive Transaktionsstruktur birgt erheblich mehr Risiko für WBD und seine Aktionäre im Vergleich zur konventionellen Struktur der Netflix-Fusion“, schrieb WBD in einer Erklärung.
Warner Bros. stellte auch die Fähigkeit von Paramount infrage, gut zu funktionieren, falls das Geschäft zustande kommt, und argumentierte, dass die Aufnahme solcher Schulden Paramounts derzeit schlechte Kreditbewertung weiter verschärfen würde.
Warner Bros. war besonders besorgt über den negativen freien Cashflow von Paramount, der durch jede Übernahme noch verschärft werden würde. „Im Gegensatz dazu ist Netflix ein Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von etwa 400 Milliarden Dollar, einer Bilanz im Investment-Grade-Bereich, einem A/A3-Kreditrating und einem geschätzten freien Cashflow von mehr als 12 Milliarden Dollar bis 2026“, schrieb WBD.
Netflix begrüßte die Entscheidung von WBD und erklärte, dass nach der Fusion die Unternehmen „sehr komplementäre Stärken und eine gemeinsame Leidenschaft für Geschichtenerzählen zusammenbringen würden“.
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